兩個市場，一體融資，這是當前房企面臨的資本局面，也是緊迫任務。

國內融資市場方面。11月1日，上海清算所披露，杭州濱江房產集團擬發行2019年度第一期中期票據，擬發行金額人民幣9億元。

濱江房產集團表示，擬申請注冊14億元中期票據，第一期發行9億元，第二期發行5億元，均用于歸還存續期債務融資工具。

在濱江房產集團擬票據融資之前兩天，即10月30日，招商銀行發布公告稱，公司第十一屆董事會第四次會議審議通過了《關于與金地集團關聯交易項目的議案》，給予金地集團關聯交易授信額度人民幣260億元，授信期限2年。

這是在國內房地產融資環境收縮背景下，房企積極融資的最新案例。

海外融資市場方面，繼續呈現“井噴”態勢。10月30日，融創中國、佳兆業、旭輝均發布公告稱，將進行海外融資。

融創中國擬發行2024年到期的6.5億美元優先票據，利率7.5%。佳兆業將發行額外2022年到期的2億美元11.95%優先票據，與2022年到期的4億美元11.95%優先票據合并形成單一系列。旭輝將發行2024年到期的4億美元優先票據，票面利率6.45%。

海外融資長期以來是房地產公司的選項，今年更是加重了分量。中原地產研究中心最新數據顯示，雖然相關房地產政策收緊，房企美元融資依然刷新歷史紀錄，9月單月房地產企業海外美元融資37.97億美元，10月已有累計11家房企發布超40億美元海外融資計劃。

從過往10年的歷史看，主流房地產企業每一次通過資本市場的融資之后，對推動其快速發展均起到了顯著的作用。最典型的如萬科和恒大，資本在其做大的過程中起到了發動機的作用。

但在當前房地產行業進入下行并全方位嚴厲調控的背景下，不管是海外還是國內融資，房企考慮更多的是償還債務和保障資金鏈安全。

從房地產企業目前的融資渠道看，主要是銀行、各類資管計劃、發行債券以及股權融資。從各類金融機構對房地產企業的融資動機看，鑒于利率高有利可圖，很多金融機構也還會想辦法給房企輸血。

值得注意的是，在這場應對債務的融資新局中，也有少數房企在借機進一步增強資金實力，為把握行業中出現的新機遇創造更有利的條件。

至少，目前沒有看到頭部房企和沖擊千億目標的房企放下規模的“欲望”，實際上，對于中國上市房企來說，面臨的局面一致，就是它們必須像一架飛機一樣，保持相當快的速度，否則就會掉下來。

對于它們來說，不“野蠻生長”就有失掉行業地位的危險，而停止速度后掉下來所產生的風險，是致命的。在高烈度競賽與低容錯風險面前，房企已經沒有舒適區。

關鍵詞： 房企融資 競賽 低錯風險