各地政策持續(xù)加碼新老基建雙管齊下!新基建VS傳統(tǒng)基建如何配置?
今日(4月20日),兩市小幅高開,基建板塊走強(qiáng)。截至發(fā)稿,水泥板塊、工程建設(shè)漲幅居前,個(gè)股方面,上峰水泥、福建水泥、交建股份、中設(shè)集團(tuán)等漲超5%。
消息面,4月17日,中共中央政治局召開會(huì)議時(shí)提出,要積極擴(kuò)大有效投資,實(shí)施老舊小區(qū)改造,加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資,促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí),擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資。
各地政策持續(xù)加碼
中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示,傳統(tǒng)基建和新基建雙管齊下,既有規(guī)模,又調(diào)整結(jié)構(gòu),能在實(shí)質(zhì)意義上配合財(cái)政擴(kuò)張。對(duì)于這輪穩(wěn)增長(zhǎng)來(lái)說(shuō),“傳統(tǒng)基建+新基建”起著至關(guān)重要的作用,一則承接城市群建設(shè),二則補(bǔ)基建短板,如舊改、環(huán)保基建等;三則通過(guò)新興產(chǎn)業(yè)基建,逐漸調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),以實(shí)現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)彎道超車。“傳統(tǒng)基建+新基建”使得固定資產(chǎn)投資支撐經(jīng)濟(jì)這一路徑變得更寬、更有可行性。
值得關(guān)注的是,各地方也順應(yīng)政策的“春風(fēng)”,抓緊加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資。例如:4月17日,在浙江省召開的全面推進(jìn)高水平交通強(qiáng)省建設(shè)動(dòng)員大會(huì)上,“十大千億”和“百大百億”等重大工程投資計(jì)劃公布,總投資超3.6萬(wàn)億元。
吉林省委常委第19次會(huì)議也在4月3日審議通過(guò)了《吉林省新基建“761”工程方案》,其中涉及5G基礎(chǔ)設(shè)施、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“7大新型基礎(chǔ)設(shè)施”等,計(jì)劃實(shí)施項(xiàng)目2188個(gè),總投資10962億元。
中信改革發(fā)展基金會(huì)研究員趙亞赟表示,根據(jù)各地出臺(tái)的基建計(jì)劃,二季度基建投資將會(huì)大幅回暖。根據(jù)歷年基礎(chǔ)建設(shè)投資對(duì)GDP的占比,以及政府的刺激政策,預(yù)計(jì)今年全年基建總投資或達(dá)22萬(wàn)億元至26萬(wàn)億元。
新基建VS
高盛:
最近,一系列重要會(huì)議強(qiáng)調(diào)“新基建”概念,包括5G基站、數(shù)據(jù)中心、人工智能(AI)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域,但高盛認(rèn)為,盡管“新基建”很可能在未來(lái)幾年顯著增長(zhǎng),但“傳統(tǒng)基建”在2020年仍將起到提振經(jīng)濟(jì)的主要作用。
由于“新基建”的投資份額較小,僅占固定資產(chǎn)投資總量的1%左右,因此盡管其增長(zhǎng)率可能明顯高于傳統(tǒng)基建投資,但尚不足以在短期內(nèi)成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的主要抓手。
就穩(wěn)就業(yè)而言,“傳統(tǒng)基建”更具優(yōu)勢(shì),因?yàn)槠鋭趧?dòng)密集程度更高。傳統(tǒng)基建領(lǐng)域,建筑業(yè)是中國(guó)勞動(dòng)力密集度最高的行業(yè)之一,而主要涉及信息、通信和技術(shù)(ICT)行業(yè)的“新基建”,勞動(dòng)集中度較低。根據(jù)高盛估算,對(duì)于GDP產(chǎn)出的同一單位,傳統(tǒng)基建行業(yè)(以建筑業(yè)計(jì)算)可以雇用比“新基建”行業(yè)(以ICT行業(yè)為例)多2.6倍的人。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)乏力、勞動(dòng)力市場(chǎng)壓力加大的背景下,對(duì)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的投資可以為整體就業(yè)提供更多支持。
高盛認(rèn)為,中國(guó)對(duì)傳統(tǒng)基建的需求仍大。基建投資的基本需求是由人均收入、城市化和人口等因素決定的,這些因素意味著中國(guó)中期對(duì)基建投資的需求相對(duì)強(qiáng)勁。
新老基建兩手抓
長(zhǎng)城證券分析,新舊基建產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng),帶動(dòng)性大,將助力建筑行業(yè)開拓更多下游需求。新基建發(fā)展仍需要依靠類如建筑施工、工程機(jī)械等多類傳統(tǒng)行業(yè)的支持,例如建筑企業(yè)是軌道交通新基建建設(shè)的直接參與者,5G基站建設(shè)、特高壓及大數(shù)據(jù)中心的土建工程也均需建筑企業(yè)參與,新基建的大力發(fā)展將帶動(dòng)建筑行業(yè)需求。
國(guó)盛證券指出,當(dāng)前建議積極加配基建產(chǎn)業(yè)鏈。全球疫情沖擊的后續(xù)影響還將逐漸顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)諸多領(lǐng)域情況還十分不確定,此時(shí)基建的吸引力不在于加速的幅度,而在于其逆周期下方向的確定性。前期政策端的加力不再贅述,當(dāng)前社融加速(基建是主力方向)、設(shè)計(jì)訂單加速,基建加速趨勢(shì)已十分明顯。在趨勢(shì)向上背景下,一季報(bào)并不重要,它大概率是全年的低點(diǎn),未來(lái)季度將逐季好轉(zhuǎn),一季報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的釋放提供更佳買點(diǎn)。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示,今年3月基建投資較前值跌幅快速收窄,隨著重大項(xiàng)目落地、專項(xiàng)債加快對(duì)接基建、施工強(qiáng)度逐漸回升,到二季度末,基建投資累計(jì)同比有望轉(zhuǎn)正,全年基建投資有望達(dá)到+10%~+15%之間。
投資者可布局哪些基金?
傳統(tǒng)基建基金大家可以關(guān)注廣發(fā)中證基建工程指數(shù)C(005224)、廣發(fā)中證全指建筑材料指數(shù)C(004857)。
再來(lái)看新基建,對(duì)于基金投資,目前我們可以重點(diǎn)關(guān)注天弘互聯(lián)網(wǎng)混合 (001210)、華夏中證5G通信主題C(008087)。
傳統(tǒng)基建是屬于周期性行業(yè),可以做一些波段,但是傳統(tǒng)基建相比新基建,更建議大家選擇新基建,尤其是以5G和新能源為代表的新基建相關(guān)主題基金。
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