繼天合光能、晶澳科技“回A”后，又一家光伏中概股企業將目光瞄準了國內資本市場。

7月27日，全球知名光伏制造商阿特斯太陽能(以下簡稱“阿特斯”，CSIQ.US)宣布，公司組件和系統解決方案業務(Modules&SystemSolutions，以下簡稱“MSS”)準備在科創板或者創業板上市。與此同時，阿特斯還將繼續在納斯達克上市。

面對記者采訪，阿特斯創始人、董事長兼首席執行官瞿曉鏵未透露更多細節。不過，阿特斯方面向記者表示，創業板或科創板更符合阿特斯分拆“制造業務”到A股上市的各項情況。兩地上市可以擴展融資渠道，促進公司在中國制造業務的快速發展，促進產品技術的研發和新技術的產業化。公司繼續在納斯達克上市，是為了給國際化光伏電站業務的發展提供國際資本市場的融資渠道，促進能源業務繼續發展壯大。

這次“回A”對于瞿曉鏵及其帶領下的阿特斯而言，無疑是一個新的開始。過去一年多的時間里，國內外環境風云變幻，瞿曉鏵及其帶領下的阿特斯同樣遭遇挑戰：瞿曉鏵因意外事故暫且退居幕后數月，而阿特斯也出現了業績下滑。

如今，歷經“坎坷”，瞿曉鏵與阿特斯能否重獲“新生”，再獲蛻變?

分拆業務板塊上市

阿特斯方面介紹，根據中國IPO市場先例，上市過程預計需要18～24個月。

阿特斯于2001年11月由瞿曉鏵創辦，并于2006年9月在美國納斯達克上市。

與業內的晶科能源、隆基股份和晶澳科技等類似，阿特斯也是垂直一體化光伏產業鏈模式，擁有硅片、電池、組件和電站等多個業務板塊，并位居光伏行業第一梯隊。

受瑞幸事件負面沖擊及全球新冠肺炎疫情、貿易摩擦等因素影響，中概股“回巢”漸成潮流。

7月27日，北京市地方金融監督管理局方面對外表示，將對赴美中概股進行梳理，對于符合回歸條件的，支持其回歸A股或回歸港股發展。

當天，阿特斯方面表示，經過評估，決定將MSS業務準備在科創板或創業板上市。

據悉，MSS業務板塊由阿特斯在中國的子公司和海外銷售子公司組成，是阿特斯的優質板塊，其組件出貨位居全球前列。

“這項決定是為了讓公司整體業務更好地發展，為了更好地響應國內外客戶對我們阿特斯高品質組件的需求，今年4月份后，公司的組件產能已遠遠跟不上國內外客戶的需求。組件和系統解決方案業務未來在中國證券市場上市可以為公司提供一個全新的融資平臺。”阿特斯方面告訴記者。

2019年，阿特斯共向全球90多個國家累計出貨組件產品8.6GW。截至2020年一季度，阿特斯硅錠、硅片、電池片和組件產能分別達到1.85GW、5GW、9.6GW和13.04GW。預計到2020年底，公司組件產能將達到15.05GW。

除了組件和系統解決方案業務，阿特斯專注于光伏電站和儲能項目的開發并選擇性持有部分項目股權，在全球六大洲擁有電站開發業務。

截至2020年一季度，公司累計開發、融資、建設、運營、并網的光伏電站總量超5.6GW，全球電站項目儲備超15.6GW。阿特斯儲能項目儲備總量達2820兆瓦時，其中后期項目總量320兆瓦時。

值得一提的是，阿特斯仍將繼續在納斯達克上市。瞿曉鏵公開表示：“我們的組件和系統解決方案業務未來在中國證券市場上市可以為公司提供一個全新的融資平臺，以鞏固我們在太陽能制造領域的領先地位。阿特斯也將繼續在納斯達克上市，與長期投資人保持合作，進一步促進阿特斯能源業務在全球各主要市場的發展，發揮公司組件和系統解決方案業務與能源業務的協同效應。”

事實上，這并非阿特斯首次計劃回歸國內資本市場。2017年12月，阿特斯便對外宣布私有化。不過，2018年11月該計劃暫緩。

對于本次阿特斯能否成功將MSS業務在國內資本市場上市，以及上市后在股票市場的估值，阿特斯方面表示，這將取決包括但不限于中國和全球資本市場的條件、對上市證券的監管環境、公司的財務表現以及實現中國上市的要求等因素。

阿特斯方面還介紹，根據中國IPO市場先例，上市過程預計需要18～24個月。根據中國證券監管規定，子公司必須在上市前轉變為中外合資公司，并通過中國境內投資者的一輪融資來完成。

“掉鏈子”的一年

遭受2018年“531”新政，疊加2019年市場需求不及預期等原因，國內光伏市場亦并不樂觀。

光伏中概股“大部隊”紛紛回A，疊加國內外市場環境已經發生了變化，瞿曉鏵也在尋求改變。作為阿特斯的掌舵者，瞿曉鏵為人低調，被業內稱為“穩健派”。一如風格，瞿曉鏵對阿特斯的定位是“不做老大，只做一流”。相比之下，他更看重穩健經營。

阿特斯的穩健，或與瞿曉鏵提出的戰略體系有關。他曾向媒體總結：第一，在制造業務上，“縱向集成、終端為王”，更加偏重后端，貼近國際市場;第二，制造業和電站開發“兩條腿走路”;第三，打造有特色的阿特斯高效電池和組件產品。

事實上，走過金融危機、歐債危機、歐美“雙反”和“531”新政等行業危機，過去10余年光伏行業一路過山車式的發展，阿特斯也始終沒有掉隊。光伏咨詢機構PVInfolink統計，2019年晶科蟬聯全球組件排名龍頭，后續依序為晶澳科技、天合光能、隆基股份，阿特斯排名第五。

不過，在過去的2019年瞿曉鏵和阿特斯還是有點“掉鏈子”。

2019年5月，瞿曉鏵商務考察期間，不幸發生意外導致受傷，住進了芝加哥康復中心。無奈之下，阿特斯高級副總裁、首席商務官兼組件和系統解決方案業務總裁莊巖臨時接棒，被任命為代理首席執行官。自此，瞿曉鏵一別8個月。

2020年1月8日，在阿特斯新春聯歡晚會上，瞿曉鏵首次現身。彼時，他已經開始邊康復邊工作了。

在現場，瞿曉鏵有些激動，并潸然淚下。他說：“人的一生中有許多坎坷，有大有小，這次是我人生經歷最大的坎坷……我不相信眼淚，阿特斯不相信眼淚，你們不相信眼淚，新能源行業不相信眼淚。”

事實上，遭受2018年“531”新政，疊加2019年市場需求不及預期等原因，國內光伏市場亦并不樂觀。阿特斯出現了業績下滑。雖然2019年全年組件出貨同比增加2GW，然而全年凈利潤卻為1.716億美元，同比下降27.62%。

這與隆基股份、東方日升等相比，差異明顯。2019年，隆基股份歸屬上市公司股東的凈利潤48.25億元，同比增長101%;東方日升歸屬于上市公司股東的凈利潤9.74億元，同比增長319.01%。

對于業績下滑的原因，阿特斯方面并未明確提及。不過，值得一提的是，在光伏單晶技術路線“碾壓”多晶路線的時代，2019年多晶產能仍占較大份額的阿特斯無疑承壓。

中國光伏行業協會數據顯示，2019年單晶份額快速提升。其中，2019年單晶硅片市場占比首次超過多晶，達到約65%，同比增加20%。受需求下滑影響，多晶產品價格降幅明顯超過單晶產品，出現斷崖式下滑，企業盈利承壓。

大趨勢下，光伏龍頭企業也紛紛加速轉型。例如，晶科能源在2019年成功地完成了多晶向單晶轉型。而2019年，阿特斯多晶組件出貨量占比74%，單晶組件出貨量占比26%。阿特斯方面曾表示，公司具備單多晶組件生產能力，產能布局具有很強的靈活性。對產能結構的調節，取決于對產品本身盈利水平和度電成本性價比的考量。

面對“單晶派”和“多晶派”論調，瞿曉鏵要做一個“地球派”。他曾表示，過去10年中，全球安裝了400多GW的光伏發電設施，多數用的多晶，對于一個經受考驗、堅強有效的，同時又不斷重生的技術，怎么拋棄得了?同時，他也提倡不同的聲音爭論、打擂，不要忘記綠水青山的初心和“讓地球重新偉大”的終極目標。

2020年一季度，疫情之下，阿特斯同比扭虧為盈，銷售額和毛利潤也同比大增。瞿曉鏵表示，光伏行業長期基本面依然強勁，為企業收入和盈利增長提供了大量“催化劑”。其對新能源業務的發展前景充滿信心。