8月19日，食品飲料板塊再度發(fā)力拉升，千禾味業(yè)、恒順醋業(yè)、三全食品、安井食品、涪陵榨菜、洽洽食品、海天味業(yè)、安井食品等個(gè)股再創(chuàng)新高。其中海天味業(yè)連續(xù)兩日創(chuàng)出新高，市值突破5300億元并超越醫(yī)藥龍頭恒瑞藥業(yè)、家電龍頭美的電器，比中國(guó)石化市值還高近400億元。

今年以來(lái)，海天味業(yè)股價(jià)大漲78.24%。相比其2017年8月31日的收盤價(jià)每股31.39元來(lái)算，三年內(nèi)股價(jià)漲幅達(dá)400%。其所屬的食品飲料板塊同樣漲勢(shì)喜人，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)50.32%。機(jī)構(gòu)指出，目前食品飲料估值位于歷史高位水平，主要在于其業(yè)績(jī)確定性較高受到資金追捧，雖短期估值較高，但應(yīng)重視行業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。

在A股市場(chǎng)上，食品飲料素來(lái)被視為優(yōu)質(zhì)投資賽道之一，也有多方面因素支撐著食品飲料行業(yè)的長(zhǎng)期較好收益。不過(guò)食品飲料行業(yè)雖然投資價(jià)值顯著，但由于涉及的細(xì)分行業(yè)繁多、選股難度不小，需要相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)行業(yè)的深度研究才能辦到，所以選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理管理的基金也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

5000億消費(fèi)巨頭連創(chuàng)新高

今日，食品飲料、農(nóng)林牧漁漲幅位居前2位，兩大板塊有數(shù)十只股票漲停，值得關(guān)注的是，食品行業(yè)龍頭海天味業(yè)近期連續(xù)創(chuàng)出新高，早盤大漲3.76%，市值突破5300億元并超越醫(yī)藥龍頭恒瑞藥業(yè)、家電龍頭美的電器，比中國(guó)石化市值還高近400億元。

今年以來(lái)，海天味業(yè)股價(jià)大漲78.24%。相比其2017年8月31日的收盤價(jià)每股31.39元來(lái)算，三年內(nèi)股價(jià)漲幅達(dá)400%。

其所屬的食品飲料板塊同樣漲勢(shì)喜人，東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日該板塊所屬的85只個(gè)股中，有79只上漲，其中N均瑤漲幅44.01%、安記食品及保齡寶漲停，海欣食品、三全食品、安井食品、好想你、百潤(rùn)股份等均大幅上漲。

賣了多年調(diào)味品已讓人耳熟能詳?shù)暮Ｌ煳稑I(yè)，主營(yíng)產(chǎn)品有醬油、蠔油、醬、醋、雞精、味精、料酒等。多年來(lái)，公司調(diào)味品的產(chǎn)銷量及收入名列行業(yè)前茅，醬油、調(diào)味醬和蠔油是其最主要的產(chǎn)品。

海天味業(yè)表示，公司的醬油、醬等多個(gè)品類產(chǎn)品都是通過(guò)傳統(tǒng)的天然發(fā)酵技術(shù)釀造生產(chǎn)，所掌握的核心釀造技術(shù)成為一大核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2020年一季度，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.84億元，同比增長(zhǎng)7.17%;凈利潤(rùn)16.13億元，同比增長(zhǎng)9.17%。2017-2019年，海天味業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.84億元、170.34億元、197.97億元;歸母凈利潤(rùn)分別為35.31億元、43.65億元、53.53億元。

萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)指出，海天味業(yè)在近幾年的發(fā)展中，除了布局醬油、蠔油、黃豆醬主營(yíng)業(yè)務(wù)，一直在不斷嘗試拓寬自己的賽道。短期來(lái)看，餐飲恢復(fù)拉動(dòng)調(diào)味品B端需求，預(yù)計(jì)二季度業(yè)內(nèi)公司業(yè)績(jī)環(huán)比改善明顯;長(zhǎng)期來(lái)看，海天加碼火鍋底料賽道，賽道增速快、空間廣，海天有望依托其品牌、產(chǎn)品及渠道上的優(yōu)勢(shì)打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。

開(kāi)源證券研報(bào)表示，海天味業(yè)動(dòng)銷良性發(fā)展，2020二季度餐飲復(fù)蘇，商超渠道加大投入，估計(jì)二季

從消息面來(lái)看，近日針對(duì)糧食浪費(fèi)，國(guó)家糧食安全問(wèn)題出臺(tái)了一系列的政策。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)糧食浪費(fèi)問(wèn)題嚴(yán)重，多個(gè)地區(qū)發(fā)現(xiàn)糧食儲(chǔ)備環(huán)節(jié)出現(xiàn)了不少問(wèn)題。外加上疫情的影響，以及美國(guó)的霸權(quán)主義作風(fēng)，已經(jīng)相當(dāng)程度上威脅到國(guó)際糧食產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。

從估值來(lái)看，統(tǒng)計(jì)顯示，食品飲料、農(nóng)林牧漁板塊中估值低于20倍的有13只，其中好想你、ST南糖、民和股份等8股估值不到10倍，民和股份8月份以來(lái)還獲得了北上資金加倉(cāng)，另外估值超10倍但低于20倍的唐人神及立華股份也獲得了北上資金加倉(cāng)。

業(yè)績(jī)方面，上述13股中唐人神、禾豐牧業(yè)、好想你等股上半年業(yè)績(jī)大增，其中好想你上半年業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)16倍，且三季度業(yè)績(jī)預(yù)增，早盤股價(jià)漲幅接近7%，除網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念外，公司于去年在互動(dòng)平臺(tái)稱，其相關(guān)的豆干素食中有部分人造肉產(chǎn)品。

從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)方面，近期，有近五成食品飲料概念股被外資盯上。數(shù)據(jù)顯示，8月份以來(lái)，有48只食品飲料股現(xiàn)身滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，占比達(dá)49.5%。其中，有27只個(gè)股期間被北上資金凈買入，成為外資加倉(cāng)的主要對(duì)象。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，食品飲料股符合外資審美，長(zhǎng)期有望持續(xù)流入。

食品飲料板塊牛股輩出

今年以來(lái)，在“喝酒吃肉”行情淋漓盡致的演繹中，食品飲料行業(yè)指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)50.32%。

“在食品安全和消費(fèi)升級(jí)的背景下，食品飲料行業(yè)牛股輩出。”奶酪基金基金經(jīng)理莊宏?yáng)|表示，長(zhǎng)期看好高端白酒，關(guān)注調(diào)味品、乳制品等行業(yè)。鑒于目前有些標(biāo)的估值水平較高，需要一段時(shí)間消化，不建議盲目追高。

與此同時(shí)，山西證券表示，目前食品飲料行業(yè)估值位于歷史高位水平，主要在于其業(yè)績(jī)確定性較高受到資金追捧。雖然短期估值較高，但應(yīng)重視行業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。

“食品飲料行業(yè)中期業(yè)績(jī)逐步兌現(xiàn)，投資邏輯應(yīng)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期。”渤海證券認(rèn)為，目前看，食品飲料板塊自身存在著估值水平位于歷史高位、中報(bào)業(yè)績(jī)分化等問(wèn)題。邏輯層面來(lái)看，板塊走勢(shì)上已經(jīng)完成了由于疫情因素對(duì)行業(yè)可能產(chǎn)生影響的完整推演，未來(lái)的營(yíng)收增速或會(huì)趨于合理水平，投資邏輯應(yīng)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期。

對(duì)于食品飲料行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，山西證券建議關(guān)注三條投資主線。一是，疫情之下獲利的個(gè)股，全年業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng);二是前期受疫情影響較大，一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，預(yù)計(jì)逐季環(huán)比改善的低估值品種;三是疫情影響下龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。建議重點(diǎn)關(guān)注白酒、調(diào)味品、速凍食品等細(xì)分板塊。

還能借基上車嗎?

說(shuō)起上半年表現(xiàn)亮眼的板塊，以食品飲料為代表的消費(fèi)行業(yè)必定榜上有名。數(shù)據(jù)顯示，今年1~6月食品飲料板塊上漲了23.9%，在全行業(yè)中排名第二，而排名第一、第三的都是在疫情影響下大放異彩的醫(yī)藥和電子板塊。有券商研報(bào)指出，雖然疫情在年初導(dǎo)致了收入增速和消費(fèi)意愿的回落，但5月食飲需求已基本恢復(fù)正常，下半場(chǎng)景氣度持續(xù)回升、公司自身調(diào)整效果也在逐步顯現(xiàn)。

俗話說(shuō)“民以食為天”，在老百姓日常的吃吃喝喝中其實(shí)蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)會(huì)，不少機(jī)構(gòu)也趁著這波補(bǔ)償性消費(fèi)的機(jī)會(huì)在積極進(jìn)行布局。不過(guò)食品飲料行業(yè)雖然投資價(jià)值顯著，但由于涉及的細(xì)分行業(yè)繁多、選股難度不小，需要相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)行業(yè)的深度研究才能辦到，所以選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理管理的基金也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

那么有哪些基金可以選呢?主要的指數(shù)基金和主動(dòng)管理基金如下，包括跟蹤中證白酒指數(shù)的招商中證白酒指數(shù)分級(jí)、跟蹤中證食品飲料指數(shù)的天弘中證食品飲料指數(shù)等。從指數(shù)估值情況來(lái)看，目前食品飲料指數(shù)處于高估位置，投資需謹(jǐn)慎。

其中年內(nèi)漲幅最高的銀華食品飲料量化股票發(fā)起式收益達(dá)56%，目前，建信食品飲料行業(yè)股票正在發(fā)行中，投資者也可關(guān)注。

在A股市場(chǎng)上，食品飲料素來(lái)被視為優(yōu)質(zhì)投資賽道之一。數(shù)據(jù)顯示，2009年~2019年A股漲幅排名前50的個(gè)股中，食品飲料公司的數(shù)量占比為13%，總市值占比高達(dá)44%。業(yè)內(nèi)專家表示，食品飲料行業(yè)具有剛需優(yōu)勢(shì)，且整體基本面良好、盈利能力強(qiáng)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中確定性較強(qiáng)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)方向。

而立足投資視角，也有多方面因素支撐著食品飲料行業(yè)的長(zhǎng)期較好收益。

宏觀上，消費(fèi)占GDP的比重呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)，已連續(xù)6年成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一拉動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為以食品飲料行業(yè)為代表的消費(fèi)板塊提供了支撐。

中觀上，數(shù)據(jù)顯示過(guò)去十年間高端白酒、調(diào)味品、乳制品、面包行業(yè)規(guī)模的復(fù)合增速達(dá)到了21.0%、9.6%、9.2%、11.9%，食品飲料各子行業(yè)保持著高增長(zhǎng)趨勢(shì)。

微觀上，優(yōu)秀食品飲料公司則憑借品牌優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)，擁有真正的“長(zhǎng)期護(hù)城河”，ROE(凈資產(chǎn)收益率)長(zhǎng)期較高。

事實(shí)上，今年年初暴發(fā)的疫情確實(shí)對(duì)以食品飲料為代表的消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)生了沖擊，但相關(guān)影響已經(jīng)在逐漸減弱、消費(fèi)者需求逐步恢復(fù)正常。同時(shí)疫情加速行業(yè)洗牌、重塑消費(fèi)習(xí)慣，行業(yè)正在醞釀結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，傳統(tǒng)龍頭及相關(guān)新產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)空間還很大。在建信基金經(jīng)理吳尚偉看來(lái)，消費(fèi)品和產(chǎn)業(yè)升級(jí)都有自己獨(dú)特的邏輯，是一條較好的賽道，同時(shí)消費(fèi)品投資涵蓋的意義、內(nèi)涵相當(dāng)豐富，能夠在不同的市場(chǎng)背景、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下為組合貢獻(xiàn)收益。“下半年經(jīng)濟(jì)將處于疫情沖擊后逐漸回到正常軌道的后半程，對(duì)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)抱有信心，看好下半年和明年的大消費(fèi)行情。”

長(zhǎng)期來(lái)看，食品飲料等消費(fèi)板塊仍然具備投資價(jià)值，投資者也可選擇消費(fèi)主題基金布局，大部分基金公司都有拿得出的消費(fèi)基金經(jīng)理，比如中歐的郭睿、華泰柏瑞李曉西、嘉實(shí)的譚麗、海富通的黃峰、景順長(zhǎng)城劉彥春、易方達(dá)的蕭楠等等，當(dāng)然這是不完全統(tǒng)計(jì)，還有一些名稱不含消費(fèi)內(nèi)需等字眼，也是消費(fèi)賽道愛(ài)好者，如易方達(dá)的張坤、匯添富的雷鳴等。