15日，京東金融平臺上線一款對接混合型基金的理財產(chǎn)品——“京東8.8”。這款理財產(chǎn)品打出“2014年化8.8%現(xiàn)金支付比率”的宣傳標語，受到媒體的廣泛質(zhì)疑，稱其給投資者帶來一定的誤導性。

據(jù)人民財經(jīng)了解，這款理財產(chǎn)品本質(zhì)為國泰基金管理的國泰安康養(yǎng)老定期支付混合型基金。其特點是約定年化8.8%的固定支付率，即在每季度最后一個月20日，以年化8.8%的支付比率向基金持有人支付現(xiàn)金，但不承諾收益、不承諾保本。

當該基金年化收益率不足8.8%時，基金管理人將贖回持有人份額，用以支付約定的年化8.8%的固定支付率。換言之，若基金年化收益率不足8.8%，持有人投資的基金資產(chǎn)就會越來越少，直至資產(chǎn)耗盡。

反觀“京東8.8”的宣傳頁，“2014年化8.8%”的用語在多處突出顯示，而“現(xiàn)金支付比率”則均以不同字體顯示，而“現(xiàn)金支付比率”的具體釋義則須另行搜索“發(fā)售公告及風險提示函”，宣傳頁上并無直接鏈接導向。

此外，該產(chǎn)品宣傳頁羅列了國泰基金旗下另外兩款混合型基金，并將該兩款基金最近3個月的累計收益與“2014年化8.8%”的宣傳語放于平行位置。值得注意的是，據(jù)上文所述，“年化現(xiàn)金支付比例”與“收益率”并非同一概念，“年化”與“3個月”亦非同一時長。

《證券投資基金銷售管理辦法》第三十九條規(guī)定，基金宣傳推介材料對不同基金的業(yè)績進行比較的，應當使用可比的數(shù)據(jù)來源、統(tǒng)計方法和比較期間，并且有關數(shù)據(jù)來源、統(tǒng)計方法應當公平、準確，具有關聯(lián)性。

對于來自媒體的普遍質(zhì)疑，京東金融15日晚間通過其微博賬號發(fā)布公告，澄清“8.8%年化現(xiàn)金支付比率不是年化收益率“，“定期支付不是定期收益”。

線上理財產(chǎn)品宣傳頻打“擦邊球”

自以BAT首的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加入線上理財產(chǎn)品銷售以來，違規(guī)宣傳收益率的質(zhì)疑伴隨著多個產(chǎn)品的上線。

此前， 恒生電子旗下的杭州數(shù)米基金銷售有限公司在宣傳“數(shù)米勝百八”活動時，對通過數(shù)米購買貨幣基金的投資者進行收益補貼，宣傳資料中存在“最高可享8.8%年化收益”等不當用語。百度理財在為其第一輪“百發(fā)”服務宣傳時，被媒體曝光稱其承諾8%年化收益率，而后澄清;在其第二輪“百發(fā)”宣傳時，主打口號稱“團結就有8%起”，對百度理財客戶以回饋感恩的名義承諾8%的收益。

二者不同的是，前者接到了浙江證監(jiān)局的“罰單”，后者經(jīng)證監(jiān)會核查，第一輪宣傳未涉及承諾收益等違規(guī)事項。

線上理財產(chǎn)品難逃“收益率”比拼

線上理財產(chǎn)品宣傳用語頻打“擦邊球”的背后是收益率為王的殘酷現(xiàn)實。盡管“寶寶”類產(chǎn)品已難以維系去年的高收益率，但新一輪上線的理財產(chǎn)品仍然逃不開比拼“收益率”的宣傳困境。

回溯去年，線上理財產(chǎn)品圍繞收益率的營銷策略部分得益于去年緊張的資金面環(huán)境。數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金2013平均收益率3.86%，高于債基平均表現(xiàn)。今年春節(jié)過后，市場資金面有所寬松，“寶寶”們的高收益率難以維系：3月，“寶寶”告別“6時代”;4月，“寶寶”收益率“破5”;部分線上理財產(chǎn)品收益率已跌至4%以下。

人民財經(jīng)從多位線上理財產(chǎn)品的投資者中了解到，由于近期，收益率下降，不少人已開始贖回投資份額，尋求轉投收益率更高的產(chǎn)品。

11日，阿里金融上線招財寶平臺，平臺推出的兩款對接基金的理財產(chǎn)品均對預期收益率有所設計，似乎印證了余額寶收益率對部分投資者吸引力下降的事實。但新上線產(chǎn)品的核心宣傳仍然逃不出收益率。

兩者之一的新華阿里一號保本混合打出的口號是“下有保本，上無封頂”，稱該基金由擔保公司保證本金安全，在保本的基礎上將追求最大收益。長城淘金理財債券在不能承諾收益率的情況下則特別標出“基礎投資標的年化收益率6.1%”。

據(jù)媒體報道，有基金人士爆料，淘寶與基金公司存在抽屜協(xié)議，上線產(chǎn)品盡管不寫明保證收益，但最低年化收益率不會低于余額寶。但新華基金和長城基金相關人士均否認這一說法。

去年，多家媒體報道稱百度理財通過補貼間接保證高收益，達到吸引投資人的目的。具體操作是，當投資人購買1元的基金份額，百度同時購入同等的基金份額，但所獲收益均歸投資人所有，以此保證高于市場的收益。

有華南基金公司電商渠道負責人向人民財經(jīng)表示，在基金公司品牌認知度不高的情況下，依傍互聯(lián)網(wǎng)平臺，只能通過比拼收益率吸引投資者。他坦言，這樣的做法帶來的客戶量只是短暫的、一次性的。