近日，首只采用“開(kāi)放申購(gòu)、定期開(kāi)放贖回” 運(yùn)作方式的公募基金產(chǎn)品——博時(shí)健康成長(zhǎng)主題雙周定期可贖回混合型證券投資基金正式獲批，這是中國(guó)基金行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的積極嘗試。

而在全球資本市場(chǎng)震蕩波動(dòng)階段，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)走出獨(dú)立行情，備受投資者的關(guān)注。此前滬深交易所先后發(fā)布公告，將可轉(zhuǎn)債的交易情況納入重點(diǎn)監(jiān)控，對(duì)部分漲跌幅、換手率異常的可轉(zhuǎn)債持續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，并采取了監(jiān)管措施。投資者如何理性參與可轉(zhuǎn)債投資?上海證券報(bào)近日采訪了博時(shí)基金基金經(jīng)理鄧欣雨。

“可轉(zhuǎn)債是一種可以轉(zhuǎn)換成股票的債券，簡(jiǎn)單說(shuō)是普通債券加上看漲期權(quán)，具有股性和債性雙重特點(diǎn)。”鄧欣雨表示，正股股價(jià)上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格隨之上漲;而當(dāng)正股股價(jià)下跌時(shí)，可轉(zhuǎn)債擁有純債價(jià)值的保護(hù)，具有較好的抗跌性。

那么可轉(zhuǎn)債適合哪些投資者呢?鄧欣雨談到：“博弈股市上漲但把握性不太足，風(fēng)險(xiǎn)容忍度偏低卻希望分享股市超額收益的投資者，都可以借道可轉(zhuǎn)債。”

同時(shí)，他也指出，震蕩市可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)處于股債之間。對(duì)于投資者而言，需要清楚認(rèn)識(shí)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。總體來(lái)看，震蕩市持有可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢(shì)比較明顯，具有較好的安全邊際。

從當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，鄧欣雨分析，疫情在全球范圍擴(kuò)散，近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)了明顯下行，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)下行幅度相對(duì)較小，體現(xiàn)了較好的防御屬性。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月31日，今年以來(lái)上證綜指下跌9.83%，同期中證轉(zhuǎn)債及可交債指數(shù)則上漲0.09%。

“往后看一年，整體看好可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的表現(xiàn)。”在鄧欣雨看來(lái)，看好未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的成長(zhǎng)空間，經(jīng)調(diào)整后的可轉(zhuǎn)債具有較強(qiáng)的投資吸引力，絕對(duì)價(jià)格處于中等位置，同時(shí)處于2019年以來(lái)的上升趨勢(shì)中;另外，對(duì)固定收益投資者來(lái)說(shuō)，純債收益率下行處于偏低位置，其回報(bào)空間將很難滿足投資者的收益訴求，未來(lái)將大概率轉(zhuǎn)向可轉(zhuǎn)債投資。

事實(shí)上，隨著可轉(zhuǎn)債的不斷擴(kuò)容，也帶來(lái)了較好的投資機(jī)會(huì)。截至3月20日，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)行總額4219億元，數(shù)量達(dá)到296只;待發(fā)可轉(zhuǎn)債210只，合計(jì)規(guī)模4049.4億。博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF于4月7日正式在上交所上市交易，投資者可以在場(chǎng)內(nèi)T+0便捷買(mǎi)賣(mài)，參與可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì)。