3月9日亞太時(shí)間開(kāi)盤后，布油直接跳空大幅低開(kāi)，最低跌至31.02美元/桶。

上周五，在因疫情引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒蔓延導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)下跌的背景下，被市場(chǎng)寄予希望的OPEC+會(huì)議意外“談崩”，OPEC及非OPEC產(chǎn)油國(guó)未能就進(jìn)一步減產(chǎn)達(dá)成共識(shí)，歐美原油跌幅超8%，單日跌幅創(chuàng)近10年來(lái)新高。

周六，沙特大幅降低售往歐洲、遠(yuǎn)東和美國(guó)等國(guó)外的市場(chǎng)的原油價(jià)格，折扣幅度創(chuàng)逾20年來(lái)最大，以吸引國(guó)外煉油廠購(gòu)買沙特原油。

同時(shí)，沙特還私下告知市場(chǎng)參與者，如有需要將增加產(chǎn)量，即便產(chǎn)量值達(dá)到1200萬(wàn)桶/日的紀(jì)錄水平。因冠狀肺炎病毒疫情導(dǎo)致的需求降低狀況，將因沙特增產(chǎn)而變得雪上加霜，此舉相當(dāng)于在原油市場(chǎng)宣戰(zhàn)。

沙特阿美每個(gè)月會(huì)向煉油商公布原油官方售價(jià)，但幾乎每次調(diào)整幅度都在幾美分或至多幾美元，但周六沙特阿美告知客戶將售往各個(gè)區(qū)域的官方原油售價(jià)均下調(diào)6-8美元/桶。

國(guó)際油價(jià)突然崩盤之下，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大沖擊。

受新冠疫情和產(chǎn)油國(guó)之間談判未果影響，中東股市全線暴跌，科威特股指跌幅超過(guò)10%，旋即觸發(fā)熔斷。沙特股市亦暴跌超過(guò)8%，阿聯(lián)酋、以色列股市亦大幅走低。

這其中也包括了全球產(chǎn)量最大的石油生產(chǎn)商沙特阿美，該公司當(dāng)日破發(fā)，市值單日蒸發(fā)近2萬(wàn)億美元。

亞太市場(chǎng)同樣未能幸免。至9日發(fā)稿前，日經(jīng)225指數(shù)重挫近6%，韓國(guó)綜指、新加坡STI指數(shù)均下跌4%左右。

相比之下，滬指不足2%的跌幅表現(xiàn)已經(jīng)十分“穩(wěn)定”。

從板塊上看，石化產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)疑是受影響最為明顯的行業(yè)，不過(guò)中信石油石化板塊跌幅也僅為1.9%左右。

這得益于“兩桶油”的穩(wěn)定表現(xiàn)，兩家公司跌幅均未超過(guò)2%。此次國(guó)際油價(jià)的崩盤，對(duì)于中國(guó)這般凈進(jìn)口國(guó)而言反而是好事。

就產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)來(lái)看，則對(duì)上游開(kāi)采及衍生油服行業(yè)構(gòu)成利空，中游煉化行業(yè)則受益于成本的降低，產(chǎn)生正面拉動(dòng)效應(yīng)。

只是，就A股運(yùn)行而言，9日開(kāi)盤后仍然處于“重新定價(jià)”階段，油服、煉化行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)并不統(tǒng)一。

至發(fā)稿，上海石化大幅高開(kāi)后漲停，恒力石化、恒逸石化兩家煉化行業(yè)代表企業(yè)則下跌超過(guò)5%。

需要指出的是，上一次OPEC談判破裂是2015年，當(dāng)時(shí)OPEC執(zhí)意與頁(yè)巖油競(jìng)爭(zhēng)，但是之后國(guó)際油價(jià)50美元/桶下跌至27美元/桶，如今在倫敦原油單日大跌三成，迅速逼近30美元關(guān)口的背景下，下跌趨勢(shì)也將延續(xù)。

天風(fēng)證券復(fù)盤上一輪油價(jià)周期后指出，石化板塊上市公司股價(jià)表現(xiàn)(相對(duì)收益)大致可以分三個(gè)階段：煉化公司股價(jià)表現(xiàn)領(lǐng)先于油價(jià)，主要原因是煉化供需周期自身修復(fù)，以及油價(jià)跌至絕對(duì)低位帶來(lái)的價(jià)差修復(fù);一體化公司，如“兩桶油”的股價(jià)表現(xiàn)基本與油價(jià)同步;油服公司股價(jià)滯后油價(jià)。

關(guān)鍵詞： 油價(jià)閃跌三成 上海石化