截至8月31日，美的集團(tuán)股價微漲0.37%報70.54元/股，市值達(dá)4953億元，今年以來漲幅約18%;格力電器股價微跌0.98%報54.5元/股，市值則為3279億元，今年以來跌幅約20%。

8月30日晚，老對手格力電器(000651.SZ)與美的集團(tuán)(000333.SZ)再次撞日發(fā)布財(cái)報。

只不過，此次中報可能是歷史上最令格力股東“意難平”的一次PK。因?yàn)闊o論是營收規(guī)模還是凈利水平，美的集團(tuán)均占明顯優(yōu)勢。

時代周報記者計(jì)算，今年上半年，美的營收約為格力的2倍，凈利潤則為后者的2.24倍。

對于常年貼身肉搏的雙巨頭而言，這種差距拉大，既諷刺，又無奈。深究之下兩者的航道規(guī)劃其實(shí)早已各有偏向。反映到資本市場，兩者的經(jīng)營成色，在市值上也早有表現(xiàn)。

截至8月31日，美的集團(tuán)股價微漲0.37%報70.54元/股，市值達(dá)4953億元，今年以來漲幅約18%;格力電器股價微跌0.98%報54.5元/股，市值則為3279億元，今年以來跌幅約20%。

不過，無論眼下如何，兩家企業(yè)對于未來規(guī)劃仍然野心與信心十足。

例如，美的創(chuàng)始人何享健就于2018年底提出了5年產(chǎn)值市值雙雙沖擊5000億元的目標(biāo);而格力電器近期在互動易中亦再次強(qiáng)調(diào)了董明珠更早喊出的豪言：“6000億元是公司基于戰(zhàn)略規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)布局提出的長期戰(zhàn)略目標(biāo)。”

顯然，這兩個宏愿的實(shí)現(xiàn)都還頗為遙遠(yuǎn)，贏家也還未最終產(chǎn)生。

過去一年經(jīng)歷了換新東家、風(fēng)光直播的董明珠，眼下將如何挽救格力業(yè)績“翻車”的局面?面對同樣的行業(yè)困境，誰都無法獨(dú)善其身，白電霸主們又將如何謀出路?

格力凈利腰斬

中報顯示，2020年上半年，格力電器總營收為695.02億元，同比下滑28.57%，扣非歸母凈利潤為59.97億元，同比下滑55.23%。

對家電盈利之王格力電器而言，這樣的凈利降幅堪稱前所未見。

反觀美的集團(tuán)，上半年總營收為1390.67億元，同比下滑9.56%，扣非歸母凈利潤為134.57億元，同比下滑7.55%。

2020年上半年，空調(diào)市場受疫情沖擊明顯，光鮮亮麗的家電大白馬也難逃“業(yè)績殺”。

奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，國內(nèi)家用空調(diào)零售量同比下降14.3%、零售額同比下降26.9%。拆分來看，線上渠道銷量同比增長9.6%，銷售額同比下降9.1%，線下渠道銷量同比下降31.8%、銷售額同比下降37.1%。

根據(jù)《暖通空調(diào)資訊》數(shù)據(jù)，上半年，國內(nèi)中央空調(diào)市場同比下滑22%。

雖是普跌，但跌多少則要打一個很大的問號，其中格力的情況明顯尤為特殊。

在經(jīng)營情況討論分析中，格力電器指出，受疫情沖擊，空調(diào)行業(yè)終端市場銷售、安裝活動受限，終端消費(fèi)需求減弱。渠道變革疊加疫情影響，公司短期業(yè)績承壓。

格力財(cái)報顯示，上半年最重要的空調(diào)收入為413.33億元，同比下滑47.89%，毛利率為32.05%，下滑3.97個百分點(diǎn)。

8月31日，家電行業(yè)分析師梁振鵬向時代周報記者分析稱，家電本是受疫情沖擊最嚴(yán)重的行業(yè)之一，而空調(diào)由于涉及“空氣傳播”以及必要的安裝流程，則是受疫情牽連的“重中之重”。而之所以在白電龍頭“業(yè)績殺”中，格力下滑幅度要遠(yuǎn)比美的大，是因?yàn)楦窳υ跔I收構(gòu)成中更為依賴空調(diào)主業(yè);而更趨多元化的美的，在很多熱銷的小家電品類上表現(xiàn)出色，相對“抗跌”。

值得一提的是，此次半年報，格力空調(diào)業(yè)務(wù)的營收貢獻(xiàn)從去年同期的81.53%大幅降至當(dāng)期的59.48%，成為一大亮點(diǎn)。

過去幾年，外界一直期待格力能在穩(wěn)固空調(diào)霸主地位的同時，擺脫過度依賴空調(diào)業(yè)務(wù)的局面，在多元化業(yè)務(wù)上同樣有所斬獲。

從目前的營收構(gòu)成來看，空調(diào)比重雖有所下降，但生活電器、智能裝備的營收貢獻(xiàn)仍然不算高，占比分別為3.19%及0.3%，收入亦出現(xiàn)下降，降幅分別為13.36%及49.6%。

有意思的是，格力電器收入構(gòu)成中，目前比重位于第二的，是一項(xiàng)“其他業(yè)務(wù)”。據(jù)格力披露為“大宗原材料集采銷售”，上半年收入為197.9億元，同比增41.73%，而營收占比達(dá)28.47%，去年同期占比為14.35%。

另一項(xiàng)快速增長的業(yè)務(wù)，列為“其他主營”，上半年創(chuàng)下59.5億元的營收，增速達(dá)476.42%，營收占比從去年同期的1.06%上升至8.56%，成為公司第三大貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)。

但對于這一項(xiàng)所涉內(nèi)容，格力并未有只字片語披露，頗引人聯(lián)想。

8月31日，時代周報記者針對“其他主營”具體所指詢問格力電器相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

美的營收凈利反超

從2020年半年報數(shù)據(jù)上來看，這無疑是美的贏格力最狠的一次。受疫情沖擊，同樣難逃一跌，但從經(jīng)營業(yè)績上看，美的在上半年抗風(fēng)險能力上略勝一籌。

美的在財(cái)報中稱：從疫情發(fā)生后的快速應(yīng)對，到第二階段的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，再到第三階段的恢復(fù)正常經(jīng)營，公司反應(yīng)迅速。疫情之下，企業(yè)的免疫力得到進(jìn)一步提升，而這免疫力正是美的長期以來所塑造的組織敏捷性和經(jīng)營韌性的直接體現(xiàn)。

從主營構(gòu)成上，目前，美的集團(tuán)暖通空調(diào)、消費(fèi)電器、機(jī)器人及自動化系統(tǒng)三大領(lǐng)域營收比重分別為46.04%、38.14%以及6.85%，與此前業(yè)務(wù)構(gòu)成大致持平。

其中，最重要的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)，營收為640.3億元，同比下滑10.37%，超過格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)的413億元，這也是美的在核心業(yè)務(wù)暖通空調(diào)的營收規(guī)模上首次超過格力。

但需要注意的是，上半年，美的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)的毛利率為24.2%，毛利率相較去年同期減少7.88個百分點(diǎn)，低于格力空調(diào)業(yè)務(wù)32.05%的毛利率水平。毛利率損失受空調(diào)行業(yè)價格戰(zhàn)拖累明顯。

而美的消費(fèi)電器530億元的營收雖然也下跌9.11%，但毛利率卻并未下降，反而提升0.32個點(diǎn)至31.61%。

在梁振鵬看來，對于格力而言，近幾年空調(diào)業(yè)務(wù)增速變緩，還有一個非常重要的原因是格力的銷售渠道模式變革進(jìn)展緩慢。

而對于格力仍未能梳理順暢的線上銷售，美的上半年全網(wǎng)銷售規(guī)模超過430億元，同比增幅超30%，占內(nèi)銷比例達(dá)49%。

根據(jù)美的給出的數(shù)據(jù)，今年上半年，在包括家用空調(diào)、微波爐、電飯煲、電烤箱、燃?xì)鉄崴鳌羲畽C(jī)等共14個主流家電品類，美的線上市場份額排名第一。

對于行業(yè)的未來發(fā)展，8月31日，奧維云網(wǎng)(AVC)白色家電事業(yè)部總經(jīng)理趙梅梅向時代周報記者表示，家電行業(yè)首先要重視渠道，尤其是線上渠道的趨勢和變革;其次，家電行業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)加速升級，企業(yè)一方面將迎能效升級大考，另一方面新能效產(chǎn)品溢價能力也要不同程度高于老能效產(chǎn)品。此外，企業(yè)還需重視產(chǎn)品功能、技術(shù)、創(chuàng)新升級。目前，以新風(fēng)、自清洗、舒適、智能為代表的產(chǎn)品增勢明顯，潛力巨大。