10月30日，飛科電器發布2019年前三季度報告：年初至報告期末營業收入為2,720,276,584.2元，比上年同期減少3.51%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為530,361,080.25元，比上年同期減少14.55%。

具體到第三季度來看，飛科電器2019年第三季度實現營業總收入9.95億元，比上年同期的10.03億元降低了0.80%;實現凈利潤1.93億元，比上年同期的2.22億元降低了13.04%。

據公開資料顯示，飛科電器是一家集剃須刀及個人護理電器、家居生活電器研發、制造、銷售于一體的企業，主要產品包括電動剃須刀、電吹風、毛球修剪器、電動理發器、燙發器、電熨斗、掛燙機、智能掃地機器人等。

三季報營收凈利雙降

近日，飛科電器披露了2019年第三季度報告，公司前三季度共實現營業收入27.20億元，比上年同期的28.19億元減少3.51%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.30億元，比上年同期的6.21億元減少14.55%。

據財報顯示，2019年上半年，飛科電器營業收入為17.25億元，同比下降5.01%;歸屬于上市公司股東凈利潤為3.37億元，同比下降15.43%;扣非凈利潤為2.9億元，同比下降19.84%。值得一提的是，細分來看，二季度飛科電器營收-5.59%、凈利潤-22.62%、扣非凈利潤-29.03%，下滑幅度進一步擴大。

此外，飛科電器上半年線上線下雙渠道承壓，上半年營收同比分別下降0.83%和9.78%。

至公司2019年三季度報告發布，公司的營業收入及凈利潤下降的狀況依然沒有完全扭轉，前三季度營業收入及凈利潤的下降幅度相較前半年來看雖略有緩解，但是依然未能擺脫營收、凈利潤雙雙由升轉降的現狀。

據資料顯示，飛科電器在線上市場占比較高，報告期內，公司在電子商務渠道實現營業收入 9.60億元，電子商務銷售占主營業務收入比重為 55.80%。此外，2019年上半年，公司產品外包生產數量占總產量的比例為 69.29%。

同質低價遇挑戰

飛科電器2016年的應收款是1.34億元，2018年暴漲到了5.47億元，預收款從2017年4800萬下滑到了2018年的3000萬元，從而導致公司現金流持續下滑。一邊是經銷商訂貨款的下滑，一邊是放寬信用條件讓經銷商拿貨，飛科可謂是在求著經銷商在賣產品，話語權的低下凸顯無疑。

產品不好賣，就加大廣告投放。飛科多年來一只靠在各大衛視等主流頻道密集的投放廣告，2018年公司銷售費用增長了17.83%。

2011到2015年，飛科電器的廣告費花了7.8億元，占這5年總營收的7.47%。2016年到2018年年中，飛科電器的廣告費為3.4億元，占總營收的3.75%。

雖然飛科電器各期廣告費的投入占其總營收的比重在降低，但拿每年1-2億元規模的廣告費對比其各期的研發投入來看，這樣的規模依舊不小。

飛科電器重營銷宣傳，多年來持續在中央電視臺五套、東方衛視等全國性主流電視頻道通過硬廣投放、電視欄目冠名等方式進行強勢的廣告宣傳推廣。2019年上半年，銷售費用1.90億元，同比增長22.56%，其中廣告費用達6548萬元，宣傳費用558萬元。與此同時，報告期內，公司研發費用 3080萬元，同比增長 47.98%。

面對競爭激烈的市場環境，為了搶占中低端市場的客戶，抵御中低端市場的潛在競爭對手，此前飛科電器已推出了防御性子品牌“博銳”。

據悉，飛科電器在電動牙刷上的研發方向主要是打造高性價比的產品，與其剃須刀的定位并無二致。但在市場已經涌入眾多品牌、電動牙刷產品同質化嚴重、且不乏像小米這樣主打性價比玩家。

憑借高性價比的產品、價格錯位競爭及在全國性主流電視頻道的持續硬廣投放，飛科電器幾乎占據國內電動剃須刀市場的半壁江山。但隨著競爭對手的涌入，未能提前做好產品升級和高端化準備的飛科電器，似乎有些措手不及。

其在天貓推出的一款價格599元的剃須刀顯示僅18人付款，除此之外在售的剃須刀價格全部為150元以下，囿于低端。高端市場短時間難有作為，中低端及低端市場競爭打響，飛科電器過去的價格錯位競爭策略恐難維持。

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