3月24日，金山軟件有限公司(簡稱“金山軟件”，SEHK：03888)發布截至2019年12月31日止未經審計全年業績及未經審計第四季度業績。財報顯示，金山軟件2019年全年營收達人民幣82.18億元，較去年同期增長39% 。母公司擁有人應占虧損為15.46億元，而上年同期取得溢利3.89億元，上個季度擁有人應占溢利為0.36億元，由盈轉虧，每股基本虧損為1.13元，擬派發末期股息每股0.10港元。今日收盤金山軟件股價22港元，漲0.46%，總市值302億港元。

同樣的虧損發生在2019年第二季度，同樣是因獵豹投資賬面值計提減值撥備，致使金山軟件第二季度虧損14.3億元。

財報顯示業務中來自網絡游戲、云服務、辦公軟件及服務以及其他業務的收入分別占總營收的33%、47%和20%。上一季度各項占比分別為33%、48%和19%，波動幅度不大。

金山軟件主席雷軍表示：“本季度，游戲業務在端游和手游領域實現穩定增長，辦公軟件及服務和云服務則通過加速跨行業的部署保持收入增長。與此同時，金山辦公也于2019年11月18日在上海證券交易所科創板完成上市。”

2019年11月18日，金山辦公在上海證券交易所科創板上市，公司證券代碼為688111，發行價格45.86元/股，發行市盈率為78.37倍。開盤大漲205%，報每股140元，市值達645.1億元。今日金山辦公收盤價216元，漲1.87%，總市值1004.98億元。

具體業務層面，金山軟件2019來自云服務的收益為38.47億元，較上年增長73%，主要來自于主要客戶對云服務產品及服務需求的不斷攀升，來自每位主要客戶平均收益增加，云服務業務對現有垂直領域的進一步滲透，以及在新領域的不斷突破帶來的客戶增加。

3月8日東北證券發布的研究報告指出，金山云是中國第三大互聯網云廠商和第六大公有云 IaaS 廠商，以視頻云為基礎，不斷發力游戲云、金融云、政府云、醫療云等其他方向。金山云將分拆獨立上市，預計上市后將減少金山軟件虧損壓力，其 D+輪融資對應估值 26.5 億美元。

辦公軟件及服務以及其他收益板塊該年度收入為16.22億元，較上年同期增長43%。年度增長主要來自受用戶規模增長及付費轉換率提升影響而引起的WPS Office訂閱服務和授權業務收益的強勁增長，反映在改進技術、拓展渠道、提升品牌上的努力和軟件正版化在中國的深入。

研究報告指出，WPS C 端業務未來發展邏輯一是龐大免費用戶基礎(MAU超3億)，構建業務發展護城河;二是付費率與 ARPPU 雙提升，市場空間廣闊?；ヂ摼W廣告推廣業務采用“免費+廣告”為主的盈利模式，考慮到用戶體驗度，預計收入穩健增長。另外國際化是金山辦公的重要戰略舉措，現階段金山辦公重點布局印度、印尼等市場。WPS B 端業務由場地授權模式向訂閱模式轉換。

虧損方面，財報顯示，金山軟件2019錄得其他虧損凈額為12.4億元，去年同期為1.45億元。2019其他虧損凈額主要指對獵豹的投資賬面值計之減值撥備。

收益層面，該季度公司收益成本為人民幣13.1億元，較上年同期增長31%，較上季度增長9%，主要由于云服務業務大幅增長令帶寬及互聯網數據中心成本增加;該季度毛利為人民幣12.8億元，較上年同期增長70%，較上季度增長56%;集團毛利率為49%，較上年同期增加六個百分點，較上季度增加八個百分點，主要由于云服務業務的規模效應及運營效率提高所致。

針對疫情影響，金山軟件方面表示，新冠病毒已于國內外蔓延，導致業務及經濟活動中斷。截至本公告日期，疫情并未對本集團之營運產生重大影響。同時由于諸多企業短期內對遠程辦公的需求不斷攀升，辦公軟件及服務業務的線上協作編輯產品金山文檔月活躍用戶數大幅增加。至2020年3月2日，金山文檔月活躍用戶達到2.39億。然而，這不會對辦公軟件及服務業務的經營業績產生直接影響。

金山辦公首席運營官章慶元表示，2020年或成為“在線辦公”概念實踐的元年，數億用戶開始熟悉并習慣了協作辦公，這對于文檔行業具有重大意義。

3月，大摩發表研究報告稱，估計金山辦工稅后盈利貢獻將由2016年的11%增至2021年的63%，目標價由18元大幅上調至28元，預測其2019-2024年其收入及自由現金流的年復合增長可分別達31%及59%。

報告指出，金山軟件持股52%的金山辦公自從去年11月在科創板上市后股價升逾350%，而勢頭亦受惠公共衛生安全事件期間對在家工作及企業通訊的需求。不過，金山辦工的估值較大部分內地同業存在溢價，相關的上行空間已大致反映。

關鍵詞： 由盈轉虧 金山軟件虧損15億