A股上市公司選擇赴歐洲上市有積極意義。其一，通過(guò)GDR的方式赴歐洲上市，進(jìn)一步拓寬了 A 股上市公司融資的渠道。其二，A股上市公司選擇赴歐洲上市有利于擴(kuò)大企業(yè)的品牌，助力相關(guān)上市公司“走向世界”。其三，A股上市公司選擇赴歐洲上市也有利于這些企業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

A股上市是國(guó)內(nèi)企業(yè)的一個(gè)夢(mèng)想。不過(guò)，對(duì)于那些希望把企業(yè)做大做強(qiáng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，A股上市也只是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)步驟而已，它們還會(huì)選擇走出國(guó)門(mén)到國(guó)外上市。這不，隨著今年2月“滬倫通”擴(kuò)容為“中歐通”以來(lái)，到歐洲去上市就成了不少A股上市公司的選擇。

比如，今年9月21日樂(lè)普醫(yī)療GDR在瑞交所成功發(fā)行并上市，這也是首單創(chuàng)業(yè)板GDR，共計(jì)收到超過(guò)40家境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)及主體合計(jì)6.93億美元的認(rèn)購(gòu)意向，為基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模的4.73倍，其中境外機(jī)構(gòu)的實(shí)際認(rèn)購(gòu)金額占比約74%，包括歐美多策略、長(zhǎng)線(xiàn)和對(duì)沖基金。

樂(lè)普醫(yī)療GDR的成功發(fā)行大大地激勵(lì)了更多的A股上市公司赴歐洲上市。如，9月30日杰瑞股份提出要籌劃發(fā)行GDR并在瑞交所上市;10月10日，中鼎股份發(fā)出籌劃境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市的提示性公告;10月12日，領(lǐng)益智造公告稱(chēng)，該公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于公司發(fā)行 GDR 并在倫敦證券交易所上市及轉(zhuǎn)為境外募集股份有限公司的議案》;10月21日，美錦能源發(fā)布公告稱(chēng)公司正籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞士交易所上市。10月22日，巨星科技公告稱(chēng)，其發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市事宜于近日獲得瑞士證券交易所監(jiān)管局的附條件批準(zhǔn)。一時(shí)之間，A股公司赴歐洲上市出現(xiàn)扎堆現(xiàn)象。

而根據(jù)統(tǒng)計(jì)，自“中歐通”新規(guī)推出以來(lái)，截至今年10月22日，已有7家A股公司成功完成了GDR發(fā)行，募集資金共計(jì)25.81億美元;另有16家A股公司已發(fā)布公告擬發(fā)行GDR的計(jì)劃，并且還有數(shù)量可觀的A股公司正在積極地進(jìn)行評(píng)估和籌備赴歐洲上市。而瑞士與英國(guó)成了A股公司赴歐洲上市的主要上市地。

A股市場(chǎng)一直都是一個(gè)重視融資功能的市場(chǎng)，融資功能是A股市場(chǎng)最主要的功能，為融資者服務(wù)是A股市場(chǎng)最重要的使命。企業(yè)只要實(shí)現(xiàn)了A股上市，就可以從市場(chǎng)上獲得源源不斷的融資。尤其是那些有資格到歐洲上市的公司，在A股市場(chǎng)融資不存在任何問(wèn)題。那么，為什么這些A股公司還要選擇赴歐洲上市呢?

A股上市公司赴歐洲上市這首先是政策推動(dòng)的結(jié)果，也即我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放政策是重要推手。比如，這些A股上市公司選擇赴歐洲上市都是采取GDR的方式，這就是中歐互聯(lián)互通(也即“中歐通”)所確定的一種上市方式，因?yàn)镚DR在公司戰(zhàn)略、發(fā)行定價(jià)、審核周期、交易限制、發(fā)行間隔等方面有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。因此，A股上市公司選擇赴歐洲上市表明，盡管有個(gè)別國(guó)家對(duì)中國(guó)公司采取打壓的做法，但中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的政策并沒(méi)有改變，中國(guó)公司走向世界的腳步?jīng)]有停止。

而從企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，A股上市公司選擇赴歐洲上市也是有積極意義的。其一，通過(guò)GDR的方式赴歐洲上市，進(jìn)一步拓寬了A股上市公司融資的渠道。一方面可以減輕在A股市場(chǎng)融資的壓力，另一方面企業(yè)也可以掌握融資的主動(dòng)權(quán)，可以“看菜吃飯”，在哪個(gè)市場(chǎng)融資更合適就到哪個(gè)市場(chǎng)融資。

其二，A股上市公司選擇赴歐洲上市有利于擴(kuò)大企業(yè)的品牌，助力相關(guān)上市公司“走向世界”。企業(yè)在A股上市，影響主要限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而到歐洲上市，這有利于擴(kuò)大公司在歐洲在世界的影響力。這也有利于讓歐洲讓世界來(lái)了解相關(guān)的上市公司。有關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)正好也可以借機(jī)“走向世界”。

比如今年7月在瑞士成功發(fā)行GDR的格林美，該公司相關(guān)人士就明確表示，發(fā)行瑞士GDR有利于公司海外項(xiàng)目的建設(shè)，包括印尼鎳資源項(xiàng)目和歐洲三元前驅(qū)體及動(dòng)力電池回收項(xiàng)目。而根據(jù)了解，格林美已成功打入多家國(guó)際知名企業(yè)的供應(yīng)鏈，是瑞典Sandvik Group(山特維克)超細(xì)鈷粉業(yè)務(wù)的主供應(yīng)商，也是比利時(shí)Umicore(優(yōu)美科)與BASF(巴斯夫)新能源材料業(yè)務(wù)的主供應(yīng)商，并與瑞士Glencore International AG(嘉能可)等國(guó)際礦業(yè)巨頭簽訂長(zhǎng)期戰(zhàn)略采購(gòu)協(xié)議。

其三，A股上市公司選擇赴歐洲上市也有利于這些企業(yè)的規(guī)范發(fā)展。A股市場(chǎng)畢竟是一個(gè)年輕的市場(chǎng)，而且市場(chǎng)又注重的是融資功能，重視為企業(yè)融資服務(wù)，所以在規(guī)范企業(yè)發(fā)展方面，A股市場(chǎng)還是存在軟肋的。但歐洲市場(chǎng)的監(jiān)管明顯比A股市場(chǎng)要完善得多。因此，這些A股公司赴歐洲上市后就需要接受歐洲市場(chǎng)的嚴(yán)厲監(jiān)管，這對(duì)于赴歐洲上市的A股公司的規(guī)范發(fā)展是有積極意義的。也正因如此，歐洲市場(chǎng)就是一塊試金石，可以幫助A股市場(chǎng)挑選出一批優(yōu)質(zhì)的上市公司。

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