近期全球股市進(jìn)入巨幅震蕩模式，網(wǎng)上股民也紛紛調(diào)侃：“我來股市本來只想賺點錢，卻被拉著一次次見證了歷史。”

雖然全球股市陷入暴跌風(fēng)暴中，但不可否認(rèn)的是 A 股成為最抗跌的市場之一。

“進(jìn)可攻、退可守”

而在 A 股中，可轉(zhuǎn)債以其的天然優(yōu)勢似乎受到不少投資者青睞。

那么，對于近期受追捧的可轉(zhuǎn)債市場，我們在投資中應(yīng)注意什么呢?

可轉(zhuǎn)債市場到底有多火爆？

說起近期的可轉(zhuǎn)債市場，可以用一個火爆來形容。而這火爆主要體現(xiàn)在以下兩點上：

第一：發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)容。

據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至 3 月 16 日，今年已有 40 家企業(yè)可轉(zhuǎn)債上市流通，融資規(guī)模大概為 462 億元，而去年同期只有 24 家企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債。

而可轉(zhuǎn)債市場發(fā)行規(guī)模的高度擴(kuò)容并不是今年開始的特殊現(xiàn)象，從 2017 年至 2019 年，可轉(zhuǎn)債的市場規(guī)模與數(shù)量便快速上升，發(fā)行熱度也不斷攀升。

據(jù)國金證券統(tǒng)計，2019 年轉(zhuǎn)債發(fā)行 211 只，較 2018 年增加 87 只;而且 2019 年發(fā)行規(guī)模達(dá) 3519 億元，同比增長近 180%。

第二：周成交額屢創(chuàng)新高。

據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019 年年末，可轉(zhuǎn)債市場平均周成交額在 300 億元左右波動。而到了今年 2 月份，周均成交額已維持在 700 億元之上了。

而且從剛過去這一周的成交額來看，可轉(zhuǎn)債市場成交額不僅突破了 1500 億元，而且還創(chuàng)下了轉(zhuǎn)債市場的最高成交額紀(jì)錄。

看到這里，可能不少南粉們會疑惑了：在市場波動如此巨大的行情下，可轉(zhuǎn)債市場為何能吸引資金的眼光呢?

可轉(zhuǎn)債為何受追捧？

其實，可轉(zhuǎn)債受追捧的主要原因與其 “股債兼?zhèn)?rdquo; 屬性分不開。

“債券 + 股票期權(quán)”

我們都知道，可轉(zhuǎn)債全稱是可轉(zhuǎn)換公司債券，其本質(zhì)是的組合。和純粹的債券相比，投資者多了一項選擇權(quán)，就是在一段時間后能以規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換給公司的股票。

正是因為可轉(zhuǎn)債兼具股票性質(zhì)和債券性質(zhì)，在熊市行情下可以當(dāng)成風(fēng)險較低的債券使用，在牛市行情中又有機(jī)會低價轉(zhuǎn)股博取溢價收益。

這種可攻可守的特性在近期股票市場波動較大的行情下更加凸顯其彈性，很多投資者會傾向于選擇這一類資產(chǎn)進(jìn)行投資。

那可轉(zhuǎn)債受追捧僅僅是因為 “股債雙重” 屬性嗎?其實不然，可轉(zhuǎn)債市場還面臨著一些外部投資機(jī)會。

首先，國金證券研報認(rèn)為：在國家宏觀政策的支持下，部分信息科技行業(yè)具有中長期向好的發(fā)展邏輯;而且作為經(jīng)濟(jì)托底重要手段的基建以及處于估值低位的周期板塊也存在一定發(fā)展機(jī)會。

基于這一點，我們不妨來看看可轉(zhuǎn)債的持倉特征。

據(jù)萬得數(shù)據(jù)顯示，截至 2020 年 3 月 13 日，存量可轉(zhuǎn)債共計 293 支，存量余額共計 3,955.46 億元。

而這些可轉(zhuǎn)債持倉分布最多的前五大行業(yè)分別為銀行、化工、公用事業(yè)、電氣設(shè)備和非銀金融。

從長遠(yuǎn)角度來看，這些行業(yè)都具備長期向好的發(fā)展邏輯，因此轉(zhuǎn)債也存在一定的發(fā)力空間。

其次，在負(fù)利率的大環(huán)境下加之受疫情影響，多國紛紛降準(zhǔn)降息來刺激經(jīng)濟(jì)。在這種背景下，國內(nèi)利率中樞或?qū)⒊尸F(xiàn)下行趨勢。

而債券收益率下行，就意味著債券的價值會持續(xù)走高，含權(quán)資產(chǎn)收益會變得更具吸引力。

同時，最近股票市場波動較大，但整體估值仍處于較低水平，這也使得轉(zhuǎn)債成為權(quán)益產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)替代性品種受到部分投資者青睞。

可轉(zhuǎn)債投資注意事項

看到這里，相信很多南粉們對前期可轉(zhuǎn)債市場受追捧的原因有了大概了解了。

那我們進(jìn)行可轉(zhuǎn)債投資有什么注意事項呢?這里南南照例進(jìn)行幾點溫馨提示：

第一：警惕概念個券炒作，盲目追高不可取。最近有不少 “網(wǎng)紅” 可轉(zhuǎn)債收到投資者熱捧，因其正股是疫情概念股，這也吸引了不少投資者的投資目但這些可轉(zhuǎn)債幾乎都面臨著溢價率高企的風(fēng)險，一旦市場交易熱情淡去，可轉(zhuǎn)債的回撤速度便會很快。

第二：強制贖回的風(fēng)險。自去年年底以來，不好可轉(zhuǎn)債都觸發(fā)了 “贖回” 條款。一旦發(fā)行人決定行使權(quán)力，轉(zhuǎn)債便面臨退場和價格下跌的風(fēng)險。

第三：注意疫情下個券的信用風(fēng)險。這個也是債券常見的一個風(fēng)險，尤其在疫情對經(jīng)濟(jì)運行和企業(yè)經(jīng)營帶來一定沖擊的背景下，這一風(fēng)險我們也不得不關(guān)注。

因此，為了減少上述風(fēng)險發(fā)生的幾率，對可轉(zhuǎn)債投資缺乏了解的投資者，南南建議不妨通過可轉(zhuǎn)債基金這種方式來參與。

同時南南也要提示一下風(fēng)險，由于可轉(zhuǎn)債基金可以加杠桿，所以風(fēng)險等級并不低，投資者們在選擇時一定要根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力進(jìn)行選擇。