本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者胡夢(mèng)然 張智 深圳攝影報(bào)道

停牌了10個(gè)月之久，重新復(fù)牌的天地壹號(hào)也正式宣告了沖擊主板的又一次失敗。

去年3月，天地壹號(hào)宣布將赴深交所主板上市，公司股票也開始停牌，當(dāng)時(shí)宣布公開發(fā)行股票募得的15億元資金將被用于天地壹號(hào)多個(gè)產(chǎn)能建設(shè)、品牌營(yíng)銷項(xiàng)目以及償還銀行借款。同年6月，天地壹號(hào)通過深市主板上市輔導(dǎo)驗(yàn)收，主板上市夢(mèng)似乎僅一步之遙。

(資料圖片僅供參考)

但今年3月初，公司突然對(duì)外宣布撤回IPO申請(qǐng)，原因是公司經(jīng)營(yíng)及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃調(diào)整，公司決定暫停此次首次公開發(fā)行股票并上市工作。

天地壹號(hào)創(chuàng)立于1997年，憑借著“給健康加道菜，第五道菜——天地壹號(hào)”等廣告在廣東一炮而紅，成為過年送禮、喜事宴請(qǐng)必備的飲品。2015年，天地壹號(hào)順利登陸新三板上市，但這款蘋果醋飲料卻未能帶領(lǐng)天地壹號(hào)長(zhǎng)紅，此次再次沖刺主板再次失敗，以及節(jié)節(jié)敗退的業(yè)績(jī)，也暴露了天地壹號(hào)的成長(zhǎng)困局。

業(yè)績(jī)虧損市值“腰斬”

事實(shí)上，這并非天地壹號(hào)第一次沖擊主板上市。早在天地壹號(hào)掛牌新三板之前，公司便于2012年啟動(dòng)了IPO并接受上市輔導(dǎo)，但次年又終止IPO計(jì)劃，轉(zhuǎn)向新三板正式掛牌上市，遂又將IPO計(jì)劃重啟，雖然經(jīng)歷3年多輔導(dǎo)，但仍于2019年12月終止了上市計(jì)劃，過程可謂一波三折。

值得注意的是，天地壹號(hào)市值在2021年巔峰時(shí)期約在115億元；停牌前一個(gè)交易日（即2022年6月15日），天地壹號(hào)收?qǐng)?bào)每股18.05元，彼時(shí)公司市值已不足80億元；5月4日復(fù)牌首日，天地壹號(hào)股價(jià)大跌44%，總市值僅剩約44億元，市值再次“腰斬”，截至5月11日收市，天地壹號(hào)股價(jià)已不足10元。

此次與主板失之交臂，也被市場(chǎng)質(zhì)疑與天地壹號(hào)2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳有關(guān)。翻看天地壹號(hào)歷年業(yè)績(jī)報(bào)告，2022年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，天地壹號(hào)營(yíng)收為10.13億元，同比減少44%；凈虧損達(dá)到1.6億元，同比下滑162.71%。作為一家主營(yíng)蘋果醋的企業(yè)，2022年，公司330ml蘋果醋實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.8億元，同比減少42%，毛利率為26.86%，同比減少19.25%；650ml蘋果醋的營(yíng)收為4.75億元，同比減少47%，毛利率為63.91%，同比減少8.89%。

2019年至2021年，天地壹號(hào)的營(yíng)收分別為25.85億元、18.99億元及18.17億元，同期，凈利潤(rùn)分別為3.82億元、2.51億元、2.55億元，呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)，直至去年虧損。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，天地壹號(hào)在財(cái)報(bào)內(nèi)將原因歸咎于“經(jīng)濟(jì)下行，需求萎縮，銷售旺季工廠遭遇臨時(shí)封閉，多重影響下，業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。”

《華夏時(shí)報(bào)》記者曾就經(jīng)營(yíng)等問題致函天地壹號(hào)，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

洛克資本分析師鄧鑫濤在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，誠(chéng)然2022年全年受疫情的影響較大，天地壹號(hào)作為外出就餐飯桌常備的蘋果醋飲料，必然會(huì)受到疫情的影響，全年外出就餐頻率大幅下降是直接因素。但總的來看，天地壹號(hào)在廣東省外滲透率提升較慢，使得面對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)抵抗力較弱。另外，蘋果醋市場(chǎng)整體已經(jīng)在目前市場(chǎng)進(jìn)入成熟狀態(tài)，新產(chǎn)品開拓能力弱和地區(qū)開拓緩慢，讓天地壹號(hào)還沒找到第二增長(zhǎng)曲線。

生于廣東困于廣東

“品類太過單一。”深圳一家飲品批發(fā)商對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者指出，“現(xiàn)在消費(fèi)者追求更新鮮口味，更時(shí)尚的包裝，每個(gè)品牌出新品的動(dòng)作都很快，天地壹號(hào)嘛，多年來給人印象深刻的一直只有蘋果醋。而且（天地壹號(hào)）名氣主要還是在廣東省內(nèi)，省外不是很賣得動(dòng)。”

“從目前來看，蘋果醋的這個(gè)賽道有很強(qiáng)的地域性，在廣東肯定已經(jīng)進(jìn)入了成熟期，已經(jīng)到了天花板了，但省外蘋果醋的普及率和滲透率遠(yuǎn)不及各類碳酸飲料。所以蘋果醋能否有成為海南椰汁的地位還需要依賴更廣的覆蓋區(qū)域，讓更多地區(qū)的人接受蘋果醋才能把蛋糕做大。”鄧鑫濤指出。

天地壹號(hào)在2022年業(yè)績(jī)報(bào)告中也表示，通過十幾年來不斷的深耕細(xì)作，公司在廣東地區(qū)已經(jīng)形成了較為完善、穩(wěn)固的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，廣東市場(chǎng)仍是公司目前最重要的市場(chǎng)。銷售區(qū)域較為集中導(dǎo)致公司對(duì)廣東市場(chǎng)存在一定程度的依賴風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，天地壹號(hào)“外拓”已喊了很多年，2016年，天地壹號(hào)便開啟了“北拓計(jì)劃”，聲稱外省開拓預(yù)計(jì)達(dá)200縣市，體量上相當(dāng)于再造一個(gè)廣東。但多年開拓下來效果卻不盡如人意，招股書顯示，2019年至2021年，天地壹號(hào)來自廣東省內(nèi)的收入分別占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例的65.71%、81.47%和68.34%，而廣東省外的比例為32.7%、15.55%和26.5%。廣東省仍占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位，雖然近年來其在廣西、湖南、湖北等地的銷售收入增長(zhǎng)速度較快，但報(bào)告期內(nèi)整體收入規(guī)模仍然偏低。

而在飲料的品類上，天地壹號(hào)也做過嘗試，去年天地壹號(hào)進(jìn)軍精釀啤酒賽道，推出產(chǎn)品“1號(hào)燒啤”，本報(bào)記者在“1號(hào)燒啤”小程序見到，目前上邊僅有一款產(chǎn)品，宣傳語打出“只有九天保質(zhì)期，超過九天拿淋菜（銷毀）”，突出“新鮮短保”。售價(jià)方面，該款產(chǎn)品為19.80元/罐/500ml。

消費(fèi)者黃先生對(duì)本報(bào)記者表示：“會(huì)很有興趣想試試，但一個(gè)是保質(zhì)期太短，一個(gè)是19.8元的售價(jià)已高出市面上很多精釀啤酒的價(jià)格，除非口感口味非常出眾，否則不會(huì)選擇長(zhǎng)期購買。”

鄧鑫濤則分析指出，近年來精釀這個(gè)賽道非常火熱，因此形成了非常激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局。從供給端各種工廠、各種貼牌的品牌周圍可見。然而在需求端，鮮有品牌在真正培養(yǎng)消費(fèi)者，所以懂得喝精釀的人甚少，大部人還只是喝一個(gè)氛圍感和熱鬧。以九天保質(zhì)期為噱頭的精釀啤酒銷售難度頗高，雖然天地壹號(hào)有很強(qiáng)的渠道打開傳統(tǒng)餐飲渠道，但目前真的在餐桌上消費(fèi)精釀的人還是不足，大部分還是在小酒館。所以天地壹號(hào)的渠道對(duì)精釀啤酒的銷售不一定會(huì)有非常大的促進(jìn)作用。更重要的是，目前國(guó)內(nèi)的精釀還屬于比較小眾的市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)其理解也不足，九天的保質(zhì)期對(duì)庫存的周轉(zhuǎn)壓力會(huì)非常大，所以，一號(hào)燒啤會(huì)是比較冒險(xiǎn)的一步棋。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳

關(guān)鍵詞：