近兩年來，權(quán)益市場跌宕疊加無風險利率持續(xù)走低，越來越多的投資者將投資賺錢轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y求穩(wěn)，固收類基金成為目光聚焦地。

然而隨著債券收益率迅速下行至關(guān)鍵點位，在人民銀行引導、大行賣債、社融數(shù)據(jù)發(fā)布等多重因素的共振作用下，持續(xù)已久的“債牛”行情出現(xiàn)大幅調(diào)整，特別是長端和超長端利率調(diào)整更為劇烈，這也對公募固收投研團隊提出了更為嚴苛的挑戰(zhàn)。在方正富邦基金固收團隊看來，把握每一個BP，以團隊力量提升投資者獲得感是投研第一課。

近年來，“打造團隊力量，實現(xiàn)投研升級”被擺上公司首要戰(zhàn)略位置，方正富邦基金于2023年引入投研老將羅杰，任首席固收投資官，帶領(lǐng)固收團隊把握階段性投資機會，在投資風險可控的前提下追求穩(wěn)健的投資回報，公司固定收益基金近一年收益率排名市場前13%。（數(shù)據(jù)來源：海通證券，截至6月30日。）

得益于高品質(zhì)的投研團隊，方正富邦基金固收規(guī)模排名節(jié)節(jié)攀升。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，方正富邦基金固收類產(chǎn)品最近一年絕對收益為4.41%，在全市場174家公募基金公司中排名第22；最近兩年絕對收益為8.13%，在全市場163家公募基金公司中排名第10；最近三年業(yè)績絕對收益為11.94%，在全市場138家公募基金公司中排名第29。（數(shù)據(jù)來源：海通證券。注：基金管理公司絕對收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計算的凈值增長率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進行簡單平均）

此外，基金經(jīng)理區(qū)德成、牛偉松、吳佩珊紛紛加盟壯大了固收投研實力。區(qū)德成任固定收益基金投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理，擅長利率投資，也是一位11年從業(yè)經(jīng)驗的“老兵”，在組合管理上會同時兼顧絕對收益與相對收益目標，注重風險和收益之間的平衡。

另一位固收投資主力牛偉松是從險資機構(gòu)成長起來的固收基金經(jīng)理，他擅長以宏觀經(jīng)濟研究為基礎(chǔ)，自上而下制定產(chǎn)品投資策略。在他看來，無論政策還是資產(chǎn)價格都會受到宏觀經(jīng)濟影響，但隨著經(jīng)濟增速下行長周期的到來，需要跳出最初的研究框架，不能光盯著短期數(shù)據(jù)做投資，對于中國經(jīng)濟和收益率水平的理解需要建立新的框架。即便在做“固收+”投資時，也會首先把自己擅長的債券投資做到最好，波動相對可控和賺取絕對收益是他致力追求的主要目標。

新晉選手吳佩珊，投資風格穩(wěn)健，善于尋找市場上確定的投資機會，注重組合的長期穩(wěn)定增長。此外，現(xiàn)金管理型選手王靖坐鎮(zhèn)貨幣類基金，這些人多是來自銀行、保險等金融機構(gòu)的精兵強將，具備大資金的管理經(jīng)驗，對利率債、金融債等品種有著天然的管理優(yōu)勢。

相比于信用下沉，方正富邦基金固收團隊更傾向于日常精細化管理，在研究和交易的基礎(chǔ)上挖掘出每一個BP，積極參與一二級市場間交易所、銀行間的套利機會，在久期、交易策略上培養(yǎng)洞察力。

風險提示：投研觀點不代表公司立場，不構(gòu)成投資建議，不代表基金實際持倉或未來投向保證。觀點具有時效性。

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